投資の世界で最初に、そして一生ついて回るのがリスクとリターンの関係。この2つは表裏一体で、切り離して語られる話はたいてい危険です。
リターン＝儲け(増えた割合)。リスク＝ここでは"損の大きさ"だけでなく結果のブレ(不確実性)を指します。高いリターンを狙うほど、結果のブレ＝大きく負ける可能性も増える ── これが原則です。「リスクゼロで高リターン」は、存在しないか、リスクが見えていないだけです。
もし本当に低リスクで高リターンな機会があれば、皆が殺到して価格が動き、うまみは消えます(市場の効率性)。だから高いリターンには必ず対価があり、それは大きなブレ・深いドローダウン・たまの暴落といった形で現れます。スワップ(キャリー)が「普段コツコツ・たまに暴落」なのは、この対価を"保険料"として受け取っているからです。
リスクとリターンは表裏一体。高リターンには必ずブレ・DDという対価があり、「低リスク高リターン」はリスクが見えていないだけ。リターンの裏のリスクを必ず問い、リスク調整後で比べ、耐えられる範囲に抑える ── これが一生効く原則です。
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本記事は教育目的の解説・検証であり、投資助言ではありません。投資は自己責任で。